行驶在慢车道上的雷诺,又“抛锚”了

时间:2021-06-28 10:16       来源: 未知

撰文 / 马晓蕾
编辑 / 温 莎
设计 / 赵昊然
来源 / Bloomberg,作者:Tara Patel
经历了有史以来最艰难的一年之后,全球汽车业正在强劲复苏。丰田、大众等最大的汽车制造商由于半导体短缺不得不进行减产,但在 2021 年第一季度,收入仍然增长了 10% 以上。
法国雷诺汽车公司却成为了一个例外,在 2020 年亏损近 100 亿美元后,2021 年第一季度收入还下降了 1%。
这家拥有 123 年历史的汽车制造商正遭受着高成本、地理因素限制以及 2018 年前老板卡洛斯 · 戈恩(Carlos Ghosn)被捕的持续负面影响。
雷诺错过了向 SUV 转型的机会,一直坚持生产轿车和掀背车,然而这类产品的利润率要低得多,同时在拥挤的欧洲市场面临激烈的竞争。这场疫情进一步暴露了它的弱点,比如工厂利润率低、劳资纠纷以及其最大的股东法国政府的干预。
汽车制造商 2021 年第一季度营收同比变化对比 ▼
股票研究机构 Redburn 的分析师查尔斯(Charles Coldicott)说:" 管理层已经发现了问题。但对雷诺来说,适当地扭转局面将是很具有挑战性的。"
雷诺在中国和美国市场几乎没有业务,而宝马、大众和通用等竞争对手却在这两个全球最大的市场销量激增。
雷诺在很大程度上依赖于欧洲,那里的消费者在 2020 年的封锁中一直处于消费压抑,如今正在慢慢从这种状态中走出来。
雷诺的困境可以追溯到它与日产和三菱的联盟。戈恩曾试图将三者的联盟打造成世界上最大的汽车生产商,他预测到 2022 年仅雷诺一家的销量就能达到 500 万辆。
雷诺在 2019 年产量达到顶峰,为 360 万辆。然后在 2020 年跌破 300 万辆。此后,雷诺放弃了所有的产量目标,只为提高盈利能力,缓解急需现金的窘境。
雷诺首席执行官卢卡 · 德 · 梅奥 ▼
雷诺一年前从大众挖来意大利籍首席执行官卢卡 · 德 · 梅奥(Luca de Meo),目前,他正在监督一项计划,在四年内减少 30 亿欧元成本,包括裁撤 14600 个工作岗位,占全球员工总数的 9%。
更值得一提的是,德 · 梅奥的目标是到 2025 年将研发成本和资本投资占收入的比例从目前的约 10% 降至 8% 以下。
彭博情报公司(Bloomberg Intelligence)信用研究主管乔尔 · 莱文顿(Joel Levington)说,随着其他汽车制造商纷纷向新技术投入数十亿美元,雷诺有可能在电动汽车和自动驾驶方面落伍了。他说:" 这一战略可能会让雷诺变得更脆弱。"
德 · 梅奥坚持认为,雷诺正走在正确的道路上。紧凑型 Zoe 是 2020 年欧洲最畅销的电动汽车,超过了大众和特斯拉公司的产品,尽管 2021 年第一季度的销售情况令人失望,而且竞争对手也在冲刺阶段。
这位首席执行官已将公司繁杂的业务部门精简为以品牌为基础的部门,雷诺、达契亚 - 拉达和 Alpine,他设想 Alpine 是一个定位介于法拉利和特斯拉之间的纯电动品牌。德 · 梅奥的目标是在法国北部建立一个制造中心,生产全系列的电动汽车以及电池和零部件。
到 2025 年,他预计雷诺的 10 种电动车型将比传统汽车盈利能力更强。" 我们会使雷诺成为你们投资组合中最大的惊喜之一。" 德 · 梅奥 2020 年告诉股东," 我只是需要一些时间来证明这一点。"
巴黎的一个雷诺 Zoe 电动车的广告牌 ▼
在戈恩因涉嫌财务不端被捕后,三家公司的联盟看起来更像是一个争吵不休的家庭,使员工士气大跌,并阻碍了它们的合并进程。雷诺董事长让 · 多米尼克 · 塞纳德(Jean-Dominique Senard)同时也是日产的副董事长,他称这个联盟是不可逆转的,但由于权力不均衡,它已经遭到了破坏。
雷诺拥有日产 43% 的股份,而日产却只持有雷诺 15% 的股份,而且没有投票权,这使得法国人处于主导地位,加剧了日本公司的不满情绪。
虽然雷诺长期以来一直指望盈利能力更强的日产来支撑其业绩,但这个日本合作伙伴 2020 年亏损了近 14 亿美元,导致雷诺 2020 年出现了历史最高赤字,并使该公司在 2021 年第一季度损失了 7300 万欧元。
但在 3 月份,日产的汽车销量猛增 51%,而且该公司预测 2021 财年将实现收支平衡,这在很大程度上得益于它在中国和美国的业务。
尽管塞纳德承诺会继续维持联盟关系,但他在 2019 年带头尝试将雷诺与菲亚特 - 克莱斯勒合并,结果失败了,这似乎印证了人们的怀疑,即与日产的全面合并是不可能的。有趣的是,雷诺的本土竞争对手 PSA 集团最终与菲亚特联合,创建了 Stellantis。
这一合作关系减少了 PSA 对欧洲的依赖,使其能够获得共享技术和克莱斯勒在美国强劲的销售利润。CFE-CGC 工会的代表布鲁诺 · 阿齐尔(Bruno Aziere)说:"PSA 曾处于毁灭性的状态,但它设法扭转了自己的局面。雷诺也可以做到这一点。"

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